最牛指数 # 组合月报(202106)

2021-07-03

被动收入投资组合

投资组合 • 指数定投 • ETF

数据分析找最牛指数

以下测试数据区间为 2004 年 01 月 01 日与 2020 年 08 月 01 日之间。使用的交易策略为双均线（11/22）。绿线为复合年化 15% 的收益曲线。

测试结果

上证50(000016.SH)

共交易95次。双均线策略总收益率为: 392.8%。基准(买入一直持有)的收益率为：221.29%

沪深300(000300.SH)

共交易85次。双均线策略总收益率为: 610.07%。基准(买入一直持有)的收益率为：377.72%

中证500(000905.SH)

共交易78次。双均线策略总收益率为: 1084.49%。基准(买入一直持有)的收益率为：566.68%

创业板(399006.SZ)

共交易59次。双均线策略总收益率为: 362.01%。基准(买入一直持有)的收益率为：187.23%

恒生指数(HSI)

共交易101次。双均线策略总收益率为: 76.52%。基准(买入一直持有)的收益率为：115.81%

标普500(SPX)

共交易90次。双均线策略总收益率为: 61.55%。基准(买入一直持有)的收益率为：190.55%

纳斯达克(IXIC)

共交易92次。双均线策略总收益率为: 227.91%。基准(买入一直持有)的收益率为：462.47%

中证医药(000933.SH)

共交易78次。双均线策略总收益率为: 1407.8%。基准(买入一直持有)的收益率为：1524.07%

中证消费(000932.SH)

共交易90次。双均线策略总收益率为: 1000.79%。基准(买入一直持有)的收益率为：2269.94%

全指信息(000993.SH)

共交易86次。双均线策略总收益率为: 1317.85%。基准(买入一直持有)的收益率为：674.96%

中证金融(000934.SH)

共交易90次。双均线策略总收益率为: 639.64%。基准(买入一直持有)的收益率为：539.48%

中证银行(399986.SZ)

共交易87次。双均线策略总收益率为: 146.78%。基准(买入一直持有)的收益率为：500.59%

中证电信(000936.SH)

共交易75次。双均线策略总收益率为: 487.46%。基准(买入一直持有)的收益率为：341.12%

中证工业(000930.SH)

共交易73次。双均线策略总收益率为: 568.19%。基准(买入一直持有)的收益率为：166.15%

中证材料(000929.SH)

共交易76次。双均线策略总收益率为: 533.38%。基准(买入一直持有)的收益率为：144.84%

中证公用(000937.SH)

共交易75次。双均线策略总收益率为: 211.45%。基准(买入一直持有)的收益率为：103.25%

中证能源(000928.SH)

共交易80次。双均线策略总收益率为: 327.39%。基准(买入一直持有)的收益率为：54.66%

中证传媒(399971.SZ)

共交易54次。双均线策略总收益率为: 183.67%。基准(买入一直持有)的收益率为：57.89%

中证1000(000852.SH)

共交易76次。双均线策略总收益率为: 1222.01%。基准(买入一直持有)的收益率为：621.38%

中证环保(000827.SH)

共交易30次。双均线策略总收益率为: -33.5%。基准(买入一直持有)的收益率为：-41.31%

中证军工(399967.SZ)

共交易75次。双均线策略总收益率为: 2347.3%。基准(买入一直持有)的收益率为：1017.64%

中证红利(000922.SH)

共交易71次。双均线策略总收益率为: 516.11%。基准(买入一直持有)的收益率为：304.51%

中证白酒(399997.SZ)

共交易33次。双均线策略总收益率为: 51.06%。基准(买入一直持有)的收益率为：224.31%

养老产业(399812.SZ)

共交易23次。双均线策略总收益率为: 9.21%。基准(买入一直持有)的收益率为：14.66%

结果分析

测试指数共 25 个。测试周期跨度近 15 年（起码两次牛熊周期）。市场涵盖A股、香港及美国市场。类型涵盖宽基、行业及主题指数。

超越复合年化 15% 收益的指数

中证500(000905.SH)：双均线策略。
创业板(399006.SZ)：双均线策略。
中证医药(000933.SH)：双均线策略、长期持有策略。
中证消费(000932.SH)：双均线策略、长期持有策略。
全指信息(000993.SH)：双均线策略、长期持有策略。
中证金融(000934.SH)：双均线策略、长期持有策略。
中证银行(399986.SZ)：长期持有策略。
中证电信(000936.SH)：双均线策略。
中证工业(000930.SH)：双均线策略。
中证材料(000929.SH)：双均线策略。
中证1000(000852.SH)：双均线策略。
中证军工(399967.SZ)：双均线策略、长期持有策略。
中证红利(000922.SH)：双均线策略。
中证白酒(399997.SZ)：长期持有策略。

在 25 个测试标的中，有 14 个指数长期收益超过了 15%，这说明指数的长期收益率比不少股票、房地产的收益率要高，而且选择的难度也很低，知名的指数里随便选就有超过一半的概率选到一个收益率很不错的指数。

双均线策略表现好于长期持有策略的指数

上证50(000016.SH)：双均线收益率 / 长期持有收益率 = 1.7
沪深300(000300.SH)：双均线收益率 / 长期持有收益率 = 1.6
中证500(000905.SH)：双均线收益率 / 长期持有收益率 = 1.9
创业板(399006.SZ)：双均线收益率 / 长期持有收益率 = 1.9
全指信息(000993.SH)：双均线收益率 / 长期持有收益率 = 1.9
中证金融(000934.SH)：双均线收益率 / 长期持有收益率 = 1.2
中证电信(000936.SH)：双均线收益率 / 长期持有收益率 = 1.4
中证工业(000930.SH)：双均线收益率 / 长期持有收益率 = 3.4
中证材料(000929.SH)：双均线收益率 / 长期持有收益率 = 3.7
中证公用(000937.SH)：双均线收益率 / 长期持有收益率 = 2.0
中证能源(000928.SH)：双均线收益率 / 长期持有收益率 = 6.0
中证传媒(399971.SZ)：双均线收益率 / 长期持有收益率 = 3.2
中证1000(000852.SH)：双均线收益率 / 长期持有收益率 = 1.9
中证环保(000827.SH)：双均线收益率 / 长期持有收益率 = 1.2
中证军工(399967.SZ)：双均线收益率 / 长期持有收益率 = 2.3
中证红利(000922.SH)：双均线收益率 / 长期持有收益率 = 1.7

在 25 个测试标的中，有 16 个指数双均线策略收益要高于长期持有策略。甚至在中证能源上收益比能达 6 倍之巨，说明了双均线策略的有效性。

适合双均线策略的指数

取前两个分析结果的交集并对策略收益比相差低于 1.5 的去除（中证金融、中证电信）后得出适合双均线策略的指数清单：

中证500(000905.SH)
创业板(399006.SZ)
全指信息(000993.SH)
中证工业(000930.SH)
中证材料(000929.SH)
中证1000(000852.SH)
中证军工(399967.SZ)
中证红利(000922.SH)

一些结论

双均线清单中没有但是收益巨大的指数有中证消费与中证医药，说明双均线策略不适合长期大牛的指数，对于此类指数拿着长期持有就行了；
在长期收益超越 15% 收益的指数里没有香港及美国市场的指数，说明 A 股没有那么不堪，在 A 股赚不到钱的股民很可能都是短线玩家；
对于周期性行业指数要谨慎，如中证能源在 07 年大牛市中赚取耀眼的收益后，因能源市场低迷一路走低至今；
宽基指数中 500 与 1000 值得长期投资，行业指数中科技、医药、消费值得长期投资，主题指数中红利指数值得长期投资；
不要希望双均线策略稳赢，在下行趋势中双均线策略只能降低亏损而无法扭亏为盈，在下行趋势中最好的策略就是不买入，但难点在于如何从微观上的交易感知到宏观上的大趋势；
双均线策略交易次数并不多，在 15 年时间跨度中，一般只有不到 100 次的交易，平均下来两个月才交易一次；
以上结论可能全错，根据历史预测未来很可能是一场幻觉，为了降低这种幻觉带来的致命打击，我们还需要通过分散投资降低这类系统性的风险。

一个问题

买入时间点对双均线策略有何影响？比如调整以上筛选出的八个指数的买入时间，将买入时间设置到牛市的高峰或熊市的低谷对收益率有何影响？下期我们再探讨这个话题。

组合月报

本月净值：1.573。

本月操作：本月买入 0 笔，卖出 0 笔。

组合详情：投资标的：各类ETF，包括宽基指数、行业指数等；投资市场：中国、香港及美国。

资金管理：分散投资，买入标的单个不超过总资金20%，单个标持仓市值不超过总资金30%；高估值标的买入采用非估值买入策略如趋势跟随或突破等交易策略且总市值占比不超过30%；单个高估值标的止损点为10%且总止损额每月不超过总市值2%*30%即0.6%。

三地市场分析

双均线策略信号(截止21.06.30交易信号)

根据第一部分数据分析找最牛指数的结果，我把最牛的八个指数放入了双均线策略信号 Long ETF 的部分，方便重点跟踪。

================Long ETF=================
可买标的:
#########################################
可卖标的:
#########################################
持仓标的:
500ETF(510500.SH)于20210401日买入, 持有89天, 盈利8.15%
创业板(159915.SZ)于20210402日买入, 持有88天, 盈利19.63%
信息技术(159939.SZ)于20210526日买入, 持有34天, 盈利9.23%
1000ETF(512100.SH)于20210520日买入, 持有40天, 盈利9.08%
军工ETF(512660.SH)于20210521日买入, 持有39天, 盈利8.4%
#########################################
空仓标的:
消费ETF(159928.SZ)于20210615日卖出, 空仓14天, 空仓期涨幅-1.68%
医药ETF(159929.SZ)于20210611日卖出, 空仓18天, 空仓期涨幅0.85%
100红利(515180.SH)于20210622日卖出, 空仓7天, 空仓期涨幅1.03%
================Other ETF================
可买标的:
中小板(159902.SZ)可买, 收盘价4.861, 11日均线4.737, 22日均线4.732
#########################################
可卖标的:
#########################################
持仓标的:
500ETF(510500.SH)于20210401日买入, 持有89天, 盈利8.15%
创业板(159915.SZ)于20210402日买入, 持有88天, 盈利19.63%
信息技术(159939.SZ)于20210526日买入, 持有34天, 盈利9.23%
1000ETF(512100.SH)于20210520日买入, 持有40天, 盈利9.08%
军工ETF(512660.SH)于20210521日买入, 持有39天, 盈利8.4%
创业板50(159949.SZ)于20210402日买入, 持有88天, 盈利24.52%
城投ETF(511220.SH)于20210318日买入, 持有103天, 盈利2.08%
医药行业(510660.SH)于20210331日买入, 持有90天, 盈利24.8%
石油基金(160416.SZ)于20210510日买入, 持有50天, 盈利3.54%
南方原油(501018.SH)于20210603日买入, 持有26天, 盈利5.63%
华宝油气(162411.SZ)于20210510日买入, 持有50天, 盈利10.05%
能源ETF(159930.SZ)于20210607日买入, 持有22天, 盈利0.66%
红利ETF(510880.SH)于20210604日买入, 持有25天, 盈利-0.07%
富国1000(161039.SZ)于20210524日买入, 持有36天, 盈利8.7%
环保ETF(512580.SH)于20210402日买入, 持有88天, 盈利27.1%
标普500(513500.SH)于20210604日买入, 持有25天, 盈利3.0%
恒生ETF(159920.SZ)于20210625日买入, 持有4天, 盈利-0.98%
纳指ETF(513100.SH)于20210602日买入, 持有27天, 盈利7.64%
纳指ETF(159941.SZ)于20210602日买入, 持有27天, 盈利7.89%
#########################################
空仓标的:
消费ETF(159928.SZ)于20210615日卖出, 空仓14天, 空仓期涨幅-1.68%
医药ETF(159929.SZ)于20210611日卖出, 空仓18天, 空仓期涨幅0.85%
100红利(515180.SH)于20210622日卖出, 空仓7天, 空仓期涨幅1.03%
金融ETF(159931.SZ)于20210615日卖出, 空仓14天, 空仓期涨幅-0.85%
金融ETF(510230.SH)于20210615日卖出, 空仓14天, 空仓期涨幅-0.89%
非银ETF(512070.SH)于20210615日卖出, 空仓14天, 空仓期涨幅-0.22%
可选消费(159936.SZ)于20210616日卖出, 空仓13天, 空仓期涨幅2.79%
医药ETF(512010.SH)于20210615日卖出, 空仓14天, 空仓期涨幅0.57%
医药(159938.SZ)于20210615日卖出, 空仓14天, 空仓期涨幅3.53%
商品ETF(510170.SH)于20210621日卖出, 空仓8天, 空仓期涨幅1.59%
地产ETF(512200.SH)于20210611日卖出, 空仓18天, 空仓期涨幅-3.16%
传媒ETF(512980.SH)于20210616日卖出, 空仓13天, 空仓期涨幅-0.5%
传媒ETF(159805.SZ)于20210622日卖出, 空仓7天, 空仓期涨幅-0.94%
红利基金(501029.SH)于20210621日卖出, 空仓8天, 空仓期涨幅0.6%
万家红利(161907.SZ)于20210623日卖出, 空仓6天, 空仓期涨幅0.99%
银行ETF(512800.SH)于20210615日卖出, 空仓14天, 空仓期涨幅-1.46%
300ETF(510300.SH)于20210616日卖出, 空仓13天, 空仓期涨幅2.25%
深100ETF(159901.SZ)于20210616日卖出, 空仓13天, 空仓期涨幅5.19%
180ETF(510180.SH)于20210616日卖出, 空仓13天, 空仓期涨幅1.44%
证券ETF(512880.SH)于20210616日卖出, 空仓13天, 空仓期涨幅2.52%
证券分级(502010.SH)于20210617日卖出, 空仓12天, 空仓期涨幅1.98%
德国30(513030.SH)于20210623日卖出, 空仓6天, 空仓期涨幅-1.2%
50AH(501050.SH)于20210617日卖出, 空仓12天, 空仓期涨幅0.0%
H股ETF(510900.SH)于20210616日卖出, 空仓13天, 空仓期涨幅2.39%
中国互联(164906.SZ)于20210513日卖出, 空仓47天, 空仓期涨幅-5.84%
中概互联(513050.SH)于20210615日卖出, 空仓14天, 空仓期涨幅2.35%
黄金基金(518800.SH)于20210610日卖出, 空仓19天, 空仓期涨幅-4.05%

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组合表现

组合自2018年09月开启至今：

沪深300自 3310.13 点到 5224.04点，涨幅 57.82%；

香港恒指自 26435.67 点到 28827.95 点，涨幅 9.05%；

标普指数自 2930.75 点到 4297.5 点，涨幅 46.63%；

本投资组合净值从 1 到 1.573 ,涨幅 57.3%。

组合持仓

关于组合的历史表现详见: 被动收入投资组合

投资组合管理服务

我计划开设一个投资组合管理付费服务，感兴趣的朋友可以阅读这篇投资组合管理服务。