复盘2021 # 组合季报(2021Q4)

复盘2021

2021 年已经结束，是时候来给被动收入投资组合做一个年度总结了。在我的长期目标中有一条关于投资的目标：投资交易年复合回报率达 15% 以上。

如上图所示，与主流的指数相比，被动收入投资组合排名倒数第二，已经达不到平均年复合收益率超 15% 上了。

究其原因是因为组合中持有近 30% 的中概互联 ETF，而这个分类的标的持仓在 2021 年亏损近 35%，导致组合净值亏损近 10%。如果没有中概的亏损，可能距离 15% 年复合收益差距不大，排名也不至于这么差。

我在护城河还在但城没了 # 组合月报(202107) 这期曾分析过政策对行业的影响，不得不说中概现在是真的惨，呼吸都是错。但我还是计划长期投资这个行业，不过在交易的过程中还是犯了不少错，这在接下来的交易分析中再讨论。

5 月份的时候我曾写过一篇加密币挖矿小记，通过挖以太坊（ETH）来套利，直到 ETH 价格暴跌后挖矿已经不划算了，所以之后花费组合占比不到 10% 的持仓购买了 ETH 加密货币。这笔持仓目前的收益是超过 100% 的。

加密货币的浮动收益算进来后组合的实际净值是 1.454 -> 1.67。这下排名达到第三，也超过了 15% 基准。

这让我想起了一句话：

只有魔法才能打败魔法

但其实这背后反映的正是被动收入投资组合的资产配置策略：

投资是个系统资产配置的过程，并不是单笔交易的神操作导致的。

为什么在 ETF 交易中产生了类似中概这么严重的亏损？让我先从近一年的每个标的的交易中分析下：

这组里交易都正常，做到了低买高卖，是完全采用双均线交易策略交易的，没什么好分析的。

这里的银行、传媒的高买低卖操作是因为买的时候采用了估值策略，但卖的时候是因为当时有了更好的买入标的（好像是换成中概了😂）。

这里的军工、中证1000也是完全采用双均线交易策略交易的，但房地产的胡乱操作就是按估值策略买的，但是卖出的原因也和上面的银行、传媒一样。

让组合产生重大亏损的就是这组交易了。中概交易采用了赌的策略，赌互联网还有未来，所以不断的用左侧交易来买入。但就像谁都没想到疫情会发展成这样，我也没想到互联网能崩成这样子。好在有资金管理策略，限制了标的持仓占比，所以对组合的亏损不至于产生致命的影响。

但如果采用双均线交易策略，就不会产生这么严重的亏损了。

这组的交易中纳指当时估值已经极高了，所以不敢多买入，拿捏不住交易点，所以最后放弃了这个标的。

但美股就是不得不服：

经过上述交易分析，我并不适合估值交易策略。所以之后的交易策略统一为双均线交易策略。但我会对双均线策略做一定的优化，旨在降低双均线策略在震荡行情中的频繁交易。

我也会对双均线策略信号提醒系统做一定的优化，修复已知的 Bugs。

由于精力有限，以后的被动收入组合净值披露会按季度来，也就是从月报到季报了。

当前净值：1.45。

组合介绍：被动收入组合旨在以最小交易维护成本做进取型长期投资，期望通过投资获得被动收入，保障家庭财务状况健康。

投资标的：各类ETF，包括宽基指数、行业指数等，尤其是这篇最牛指数里的指数。也会拿出不超过组合 10% 的占比来投资（投机）风险更高的加密货币。

投资市场：中国、香港及美国。

交易策略：双均线策略。想接受每日ETF指数基金双均线交易信号提醒，可在此订阅: 交易信号邮件提醒。

资金管理：分散投资，买入标的单个不超过总资金 20%，单类（同一行业）标的持仓总市值不超过总资金 30%。